【导语】昨日，芜湖悠派护理用品科技股份有限公司宣布其股票将于7月10日起在全国股转系统挂牌公开转让，证券简称“悠派股份”，代码874721。这是该公司继2015年挂牌、2020年摘牌后，再次进军资本市场。悠派股份专注于宠物清洁护理用品研发与出口，旗下拥有两大核心品牌。近年来，公司业绩稳步增长，宠物业务已成为其最重要的增长引擎。此次重新挂牌新三板，被外界视为其资本布局的重要信号，未来或有望冲刺北交所或主板。在宠物行业竞争激烈的背景下，悠派股份的稳健发展与资本布局备受关注。

昨日，芜湖悠派护理用品科技股份有限公司发布股票挂牌提示(shì)性(xìng)公(gōng)告(gào)，宣(xuān)布(bù)公(gōng)司(sī)股(gǔ)票(piào)将(jiāng)于(yú)7月(yuè)10日(rì)起(qǐ)在(zài)全国(guó)股(gǔ)转(zhuǎn)系(xì)统(tǒng)挂(guà)牌(pái)公(gōng)开(kāi)转(zhuǎn)让(ràng)，证(zhèng)券(quàn)简(jiǎn)称(chēng)为(wèi) “悠(yōu)派(pài)股(gǔ)份(fèn)”，代(dài)码(mǎ)874721 。这(zhè)也(yě)是(shì)该(gāi)公(gōng)司(sī)继(jì)2015年(nián)挂牌、2020年摘牌后，时隔五年再次敲开资本市场的大门。

据悉，悠派股份是一家专注宠物清洁护理用品研发与出口的企业，其主营产品包括宠物尿垫、宠物湿巾、猫砂等一次性用品，旗下拥有Honeycare（好命家）、Cocoyo（扬爪）两大核心宠物品牌。

 从代工到自主品牌，业绩稳步增长 

公开资料显示，悠派股份2006年成立，悠派股份是一家专注宠物清洁护理用品研发与出口的企业。同时涵盖成人失禁护理用品、家庭个护用品、医疗卫生用品等领域。

最初的派悠只是一个为国外客户代工宠物尿垫的小厂。不过，少为人知的是，这些年来，派悠科技靠着研发和品控稳扎稳打，成功的打造了两个营收过亿的自主品牌：Honeycare（好命家）和Cocoyo（扬爪）。

其中，Honeycare创立于2009年，主攻猫砂、宠物湿巾、狗狗尿垫等清洁类用品，在中国市场广受认可，在亚马逊、Lazada等平台上也多次登上"Bestseller"榜单。另一边，Cocoyo则有点特别——它是悠派在2006年初创时从日本客户手中收购的品牌，定位中高端，2019年正式回归中国市场，靠着“春日樱花宠物训导尿垫”打了一场漂亮的翻身仗。

据招股说明书显示，2022年，悠派科技营收9.29亿元，2023年9.64亿元，2024年前8个月也有6.81亿元。连续三年稳稳守住了“9亿阵地”。

在宠物业务中，2022年-2024年前8个月营收分别为5.06亿元、6.57亿元和5.03亿元，占主营收入的比重由54.42%升至73.91%，已成为公司最重要的增长引擎。

从市场结构上来看，悠派科技现在还是主打外销，靠出口撑场。过去三年，它的境外主营业务收入占比从46.69%一路升到62.51%。与主攻本土C端市场的宠物品牌不同，悠派的“出海品牌+外贸渠道”路径在国内宠物品牌中较为少见，也正因如此，它的品牌建设方式、产品迭代节奏、渠道打法均与典型“新消费”公司存在较大差异。

海外市场中，美国和日本是它的主战场。在美国市场，主要通过亚马逊等电商平台，直接触达C端消费者；而在日本市场，则与尤妮佳（Unicharm）等行业巨头深度绑定，获取稳定的B端代工订单。

对于悠派科技当下营收主要在海外，问题也会随着而来：高度依赖出口，其实是“绑在船上吃饭”。汇率波动、航运拥堵、平台政策变动……哪样出点问题都可能影响它的利润率。未来它想走得更远，怎么平衡内外市场，可能比做出下一个“爆款尿垫”更重要。

 再上新三板，是布局？是铺路？ 

当前，伴随着“精细化养宠”在国内市场的热度高居不下，宠物清洁市场也逐(zhú)步从‘能(néng)用(yòng)就(jiù)行(xíng)’转(zhuǎn)向(xiàng)‘要(yào)安(ān)全、要(yào)好(hǎo)闻(wén)’，这(zhè)也(yě)推(tuī)动(dòng)了(le)功(gōng)能型宠物清洁用品的加速迭代。也为上游原料商、代工厂(chǎng)乃(nǎi)至(zhì)品(pǐn)牌(pái)方(fāng)带(dài)来(lái)了(le)更(gèng)多(duō)结(jié)构(gòu)性(xìng)机(jī)会。

而在这种背景下，以制造能力和国际订单为核心壁垒的悠派，尽管风格稳健保守，却在穿越周期方面具备一定韧性。悠派股份此次重新挂牌新三板，也被外界视为其资本布局再启的重要信号。

从体量看，公司2023年已实现营收9.64亿元，超过了当前A股市场上部分宠物上市公司（如路斯股份、朗诺股份）。如果未来能在盈利能力、持续性增长上进一步夯实基础，不排除其继续向北交所或主板冲刺的可能。

不过总体而言，这几年里，宠物行业虽是资本追逐的热门赛道。但随着消费趋于理性、流量红利退潮，真正有持续造血能力的企业，才会在下一轮周期中站稳脚跟。资本可以提供助力，但最终决定高度的，仍是产品与时间。