【导语(yǔ)】近(jìn)期(qī)，国(guó)内(nèi)头(tóu)部(bù)药(yào)企(qǐ)修(xiū)正(zhèng)药(yào)业(yè)在(zài)国(guó)际(jì)化(huà)道(dào)路上(shàng)采取(qǔ)了(le)独(dú)特(tè)策(cè)略(è)，选(xuǎn)择(zé)跨(kuà)界(jiè)进(jìn)入(rù)宠(chǒng)物(wù)经(jīng)济(jì)领(lǐng)域。7月(yuè)17日(rì)，修(xiū)正(zhèng)药(yào)业(yè)旗(qí)下(xià)公(gōng)司(sī)与(yǔ)美(měi)股(gǔ)上(shàng)市公司富原集团签署合作备忘录，计划通过资产置换控股富原，借此进军海外资本市场及全球宠物健康市场。这一举动标志着修正药业正式布局宠物赛道，瞄准了快速增长的宠物经济蛋糕。随着宠物市场规模不断扩大，修正药业能否借此机会实现国际化突破，值得业界关注。

最近一段时间，国内头部药企纷纷在“国际化”上动起了脑筋，有的奔赴东南亚，有的试水欧洲，但也有人另辟蹊径，选择了跨界的“宠物经济”赛道。

7月17日，修正药业旗下的吉林修正农牧业科技有限公司，与一家名叫富原集团（Top Wealth Group Inc.）的美股上市公司签署了一份具有法律(lǜ)约(yuē)束(shù)力(lì)的(de)合(hé)作(zuò)备(bèi)忘录（MoU），准备通过资产置换方式实现对后者的控股。这笔交易如果顺利完成，将是修正药业成立近30年来首次进入海外资本市场。

截取富原集团官网

虽然修正并未采用传统IPO方式登陆美股，但业内人士指出，这一举动其实是它向全球宠物健康市场迈出的关键一(yī)步(bù)。

富(fù)原(yuán)是(shì)谁(shuí)？修(xiū)正(zhèng)究(jiū)竟(jìng)想做什么？

相比修正在国内的名气，富原集团的知名度并不高。这家上市公司的主要业务曾是高端食品出口，主打鲟鱼子酱，属于非常典型的小众奢侈品赛道。然而近几年，随着全球消费环境波动，富原集团的业绩表现平平。2024年年初，它才刚刚完成私有化再度登陆纳斯达克。

这时候修正的(de)出现，可以说给富原带来了实实在在的“机会”。

根据公告显示，若完成合作，修正药业将会把宠物健康板块注入富原集团。依次换取后者的控股权。

也就是说，修正相中了富原的海外上市身份和分销渠道，而富原则急需一个能够快速拉升估值的新业务。这笔买卖看起来两方都满意。

从感冒药到宠物药：修正布局多年却鲜少露面

说起修正药业，很多人的第一反应还是电视里那个熟悉的“修正药业，良心药、放心药”。自1995年在吉林通化成立以来，它在感冒、胃病、抗生素这些常规医药领域一直占据重要位置，“斯达舒”、“修正牌感冒灵”在市场上几乎人尽皆知。

但鲜少有人留意到，修正在宠物健康领域其实已经默默做了十多年。旗下的吉林修正农牧业科技有限公司的产品已涉及多个品类。

业内人士表示，这次选择与富原合作，可能意味着修正已经做好了将宠物健康业务全面对接国际市场的准备。值得一提的是，据公开数据统计，2024年，修正药业营收约为677.3 亿元。是2024 中国民营企业 500 强第 167 位。

宠(chǒng)物(wù)赛(sài)道(dào)火(huǒ)了(le)已(yǐ)经(jīng)不(bù)是(shì)一(yī)天(tiān)两(liǎng)天的事儿了。随着越来越多90后、95后加入养宠大军，宠物的家庭地位迅速提升，随之而来的医疗、健康、营养护理的需求也水涨船高。

根据艾媒咨询的最新数据，2023年国内宠物市场规模接近6000亿元，预计2025年就要超过8000亿元，其中宠物医疗和健康保健产品的增长最为迅猛，年增长率超过了60%。

而从资本角度来看，宠物经济这块蛋糕虽然越做越大，但是真正具备研发实力、规模制造能力、渠道优势的标的公司并不多，市场估值尚未充分体现其增长潜力。

修正药业之所以选择这个时间点进行国际布局，业内人士认为，更多的是希望借助美股市场更高的估值水平，为旗下宠物健康业务拿到更好的市场溢价。根据Wind数据显示，目前美股宠物健(jiàn)康(kāng)类(lèi)企(qǐ)业(yè)的(de)平(píng)均(jūn)市(shì)盈(yíng)率(lǜ)达(dá)到(dào)35倍(bèi)，显(xiǎn)著(zhe)高(gāo)于(yú)国(guó)内(nèi)的(de)同(tóng)类(lèi)型(xíng)企(qǐ)业(yè)，修(xiū)正(zhèng)显(xiǎn)然(rán)看(kàn)准(zhǔn)了(le)这(zhè)个(gè)机(jī)会(huì)。

一(yī)位(wèi)熟(shú)悉(xī)跨(kuà)境(jìng)资(zī)本(běn)市(shì)场(chǎng)运(yùn)作(zuò)的(de)投(tóu)行(xíng)人(rén)士(shì)直(zhí)言(yán)，“修(xiū)正这次做得相当务实，既省去了IPO排队、审核等繁琐环节，也积累了国际化运作经验，将来其他业务想要出海就方便多了。”

未来，修正或许会借助富原原有的北美、欧洲市场渠道，快速推进旗下宠物产品的国际化落地。包括跨境电商、线下门店体验店，甚至海外仓储、物流配送，都可能在富原的平台上逐步展开。

但是，这个合作毕竟还处于初级阶段，真正落地还需要120天左右的尽职调查、估值谈判以及监管审批。这笔交易究竟能否按计划推进，现在还说不好。

写在最后

修正药业国际化布局的第一枪，打得比很多人想象中更加低调，却也更加实在。

宠物健康虽然不像生物药、创新药那样被频繁提及，但却早已成为资本市场上新的“宠儿”。对修正而言，这很可能是一场长期布局的开端。

毕竟，宠物健康这个全球市场的争夺，才刚刚进入高潮，留给修正和国内同行们的想象空间，还非常广阔。#宠物药#宠(chǒng)物(wù)药品#宠物企业

作者/三亩编辑/柯可排版/杨阳